Il teatro dell'Opera di Roma fu fortemente voluto dall'imprenditore Costanzi, del quale, per un periodo, mantenne il nome. La totale assenza di strutture teatrali nei nuovi quartieri della capitale destinati al ceto medio, convinse il Costanzi della necessità dell'innovativa opera.

Nel corso dei lavori emersero, senza che se ne tenesse alcun conto, i resti di una villa imperiale della fine del II sec. L'inaugurazione del teatro, alla presenza di re Umberto I e della Regina Margherita, si tenne il 27 novembre del 1880. La sera stessa, il sovrano insignì Costanzi del titolo di Cavaliere della Corona d'Italia.
Il teatro venne acquistato dal Comune di Roma nel 1926 e immediatamente fu dato a Pio Piacentini l'incarico della totale trasformazione. I lavori sono stati portati a termine solamente nel 1960.